混合所有制公司治理
『壹』 國企混合所有制改革的基本途徑
混合所有制是全球化時代市場經濟條件下生產資料佔有社會屬性的客觀要求。它使得生產和資本的社會化推進到新的高度，在一定范圍內適應了全球化時代社會生產力的發展。國有企業作為國有資本的代理人和政府投資出資人代表，是我國社會經濟群體中不可或缺的重要部分，其有序高效發展，也是新時代經濟高質量發展的要求。國有企業混合所有制改革，是本輪國企改革的重要舉措。進一步理清政府和市場的關系，並完善企業產權保護制度，是國有企業混合所有制改革的重要方面；優化國有企業控制權分配，實現激勵約束相容，對提高國有企業治理效率，改善國有企業經營績效和提高效用發揮著重要作用；積極推進國有企業混合所有制改革，對當前建立現代經濟體系，推進供給側結構性改革，提高資源配置效率，促進創新發展，推動經濟高質量發展具有重要的理論和現實意義。
國企混合所有制改革的實踐路徑
在實踐探索中，我國國有企業混合所有制的發展主要採取三種路徑：
一是引入非國有資本參與；
二是引入戰略投資者平台；
三是採取增資擴股、出資新設等方式探索實行企業員工持股計劃。
從發展歷程看，以1998年為起點到2008年的十年，是混合所有制改革緩慢發展的嘗試階段；2013年至今，特別是2016年末中央經濟工作會議提出「混合所有制改革是國企改革的重要突破口」之後，混合所有制改革節奏明顯加快，取得的進展顯著。一是混合所有制企業戶數不斷增加。二是重要領域混合所有制改革實質有序推進。石油、鐵路、民航、電信、軍工等領域先後試點推進。進一步放大國有資本功能，提高國有資本配置和運行效率。三是國有控股混合所有制員工持股試點推進。國有資本的布局和結構得到不斷優化。經過多年來國有企業混合所有制改革的試點工作實踐，一批國有企業通過改制發展成為混合所有制企業或正在積極探索混合所有制改革，並取得了初步成效。
通過國企混合所有制改革的探索，現代企業制度進一步完善，公司治理結構逐步規范，大多數試點企業已從計劃經濟體制附屬的傳統國營企業，轉變為市場經濟體制下的獨立自主經營市場主體。
當然，我國現有的國企混合所有制改革也面臨著一些問題。為此，深入了解國有企業混合所有制改革的特點、並提出相應的改革建議，在理論和實踐中都具有重要意義。
深化國企混改的基本思路
國有企業混合所有制改革是一項艱巨而復雜的系統工程。概括起來應當考慮遵循以下基本思路：
其一，建立規范的法人治理結構。現代企業法人治理結構是企業規范運行、效率提升的基礎，合理的激勵和監督機制是企業發展壯大的保障。要持續梳理與優化國有企業制度流程體系，規避運營風險，提升業務運作效率。建立並完善經營計劃制訂、下達、執行、反饋的閉環工作流程及機制。
其二，建立完善的法律制度。自上而下的國有資產監督管理體制能夠提供有效的制度保證，能夠切實實現國有資產保值增值的目標，並強化對地方和部門的職責及各項制度的執行要求，構建完備的國有資本經營預算制度和企業經營業績考核體系。
其三，遵循市場化的產權交易規則。要加快推進產權制度的改革與創新，健全公平、公正、公開、規范、有序的產權交易市場，使產權市場成為各類市場主體有序競爭、資本流動、資產重組、擴張發展的平台。從而有效推進國有企業形成適應市場經濟發展的現代企業制度，強化國有企業的活力和創新性。
其四，清晰界定國有資本功能作用。現有的國有資本大部分存在於一般競爭領域，沒有充分發揮其帶動引導作用，也影響了其市場競爭力的形成。需要進一步調整布局，加大資本運營力度，提升國有資本運營優勢與效率，著力提升核心競爭力。要堅持創新驅動發展戰略，創新國有資本投資和運營模式，推動資源整合，提升國有企業在經濟發展中的作用。
其五，優化資源配置方式。既要發揮政府的宏觀引導作用，更要尊重市場在資源配置中的決定性作用。國有企業混合所有制改革要把尊重市場經濟規律和企業發展規律，與產權多元化及企業法人治理結構完善結合起來，以此作為提高國有企業治理效率的重要基礎。政府對待微觀領域包括國有企業在內的企業政策，要實行負面清單管理，堅持一個「活」字，即放開搞活，使企業真正成為大眾創業、萬眾創新的市場經濟活動的主體。要注意區分商業類國有企業和公益類國有企業的不同特點，進一步減少政府對國有企業特別是商業類國有企業的直接干預，從而促使實現國有企業市場效率的最大化和自身的正常發展。
其六，正確處理好控制權分配。以市場導向為基本方向，按照現代企業制度的基本架構，以股權結構為基礎，切實保障混合所有制國有企業的各類出資人的產權權益，防止出現國有資本邊緣化或權益被弱小化。同時，要調動各類參與者的積極性，從法律層面保證非國有資本與國有資本享有同股同權，即在國有企業控制權分配過程中，實現公平公正，以提高國有企業的決策效率。
其七，實行激勵約束相容機制。在混合所有制改革過程中，加大國有企業管理人員的市場化選聘力度的同時，強化市場考核機制，促進國有企業激勵約束相容。深化企業的治理結構和體制機制改革，實現企業激勵約束制度的動態調整，提高企業的決策效率和經營管理效率。與此同時，不斷完善國有企業的相關法律法規，從制度層面為國有企業混合所有制改革的順利進行提供保障。
其八，明晰資產產權資本多元參與。允許各類社會資本參與國有企業混合所有制改革。明晰集體資產產權，鼓勵集體資本、非公有資本和外資等各類資本參與，鼓勵養老基金、社保基金等各類基金介入，也包括資本市場資金等，藉此分散股權，形成股權多元化，有助於股東之間相互制衡。而且分散的股權結構有助於股東之間相互制衡，形成科學的法人治理結構，而為企業融資、風險投資提供更好的平台。
其九，梯度進行分類實施。區分行業和領域性質以及企業規模，具體分析、分階段推進。針對國有企業進行的混合所有制改革，不應一概而論，一方面要根據其所屬具體行業和領域以及企業規模加以區分，堅持因業施策；另一方面要分清是具備混合所有制改革條件的企業還是已經實行混合所有制的國有企業，對處於不同階段的這兩類國有企業要採取有區別的改革措施。
『貳』 混合所有制改革取得哪些優勢
混合所有制改革，是新一輪國企改革的一大亮點。「混改就是打破企業在所有制身份上的糾結和界限，讓各種所有制資本取長補短、相互促進。」國務院國資委副秘書長彭華崗說。
2017年8月20日，中國聯通混合所有制改革方案一經發布，立刻成為資本市場備受矚目的「頭條」。聯通混改作為首例央企集團層面的混改、首例壟斷領域央企混改，具有里程碑意義。混改後，聯通集團對中國聯通的持股比例從原來的63.7%降到36.7%，仍是大股東但不再處於絕對控股地位，騰訊、網路、阿里、蘇寧等民企成為新的戰略投資者。
拓展了業務領域——混改後，一些重要領域逐步面向社會資本開放，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重點行業的混改風生水起。據統計，自2016年混合所有制改革啟動以來，已組織開展3批50家企業試點，實現重點領域混改全覆蓋，為非公經濟發展提供了更大空間。國有企業也藉助混改邁入新產業、試水新業態。兵器工業集團所屬內蒙古一機集團依託軍民融合上市平台，引入杉杉股份等多家民營企業，投資新能源汽車、新材料製造，老國企煥發新活力。
形成了溢出效應——混改不是為混而混，最終要看企業實力是否得到提升。中國建材與民營企業深度合作，以近400億元國有資本吸引1000多億元社會資本，撬動近6000億元總資產，在新興產業開展集成創新，擴大高端供給，逐步成長為全球建材製造業領軍企業。
『叄』 混合所有制改革如何實施
紅海咨詢對於國有企業混合所有制改革提出：重新規劃企業戰略，以戰略為導向調整組織結構，進而做薪酬改革與績效改革，在提升企業總體價值的同時實現混合所有制改革。
『肆』 國有企業混合所有制改革重點應關注哪些方面
黨的十八屆三中全會對混合所有制進行了系統闡述，明確了混合所有制是不同所有制資本的交叉持股和相互融合，掀開了混合所有制改革的大幕。黨的十九大報告進一步提出「深化國有企業改革，發展混合所有制經濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業」的重大論述，為混合所有制改革描繪了更加宏偉的藍圖。
准確理解和把握混合所有制改革的重點事項
發展混合所有制的主要目的是實現不同所有制資本間的共同發展和有效制衡，核心是國有企業經營機制的成功轉換。總結相關混合所有制改革案例，破解改革實踐中遇到的難題，為持續推進混合所有制改革相關工作，需要在工作實踐中准確理解和重點把握以下5個方面的事項。
體制方面，進一步加強混合所有制改革具體配套制度建設。一是按照《公司法》要求進一步完善公司的股東會和董事會制度，將股東會和董事會職權落到實處，成為股東之間討論研究公司重大經營發展事項的主要平台，努力保障民營股東的話語權。二是混合所有制改革涉及與民營企業的合作，往往成為國資監管等外部監督重點關注的對象，「三個區分開來」和容錯機制在混合所有制改革領域的具體措施需要進一步深化。三是目前定價方式與市場化要求存在差距，需要在評估方法選取和定價方面進行深入探索。
決策機制方面，深入貫徹落實好「兩個一以貫之」。從現實情況來看，有的國有企業事無巨細，把黨委（黨組）研究作為處理企業絕大多數經營發展事項的前置程序，沒有真正發揮好黨委（黨組）「把方向、管大局、保落實」的作用；有的國有企業混合所有制改革後，片面強調現代企業制度和法人治理結構的作用，加強黨的領導和黨的建設方面工作力度不夠。堅持黨對國有企業的領導和建立現代企業制度相輔相成，需要在混合所有制改革工作實踐中得到深入全面落實。
激勵機制方面，進一步採取措施調動經理人和業務骨乾的積極性。目前已經實施混合所有制改革的一些國有企業，更加註重引進資金和股權混合的目標，對公司治理機制建設重視程度不夠，通過混合所有制改革搞活國有企業的目標尚未落到實處。下一步，應重點從推行職業經理人制度、中長期激勵機制、三項制度改革等方面深入開展一系列富有成效的工作。
利益分配方面，進一步兼顧國有資本和民營資本的利益。民營資本參與國有企業混合所有制改革的主要目的是獲得良好的投資回報。在設計混合所有制改革方案時，要統籌兼顧國有資本和民營資本的各自利益，促成雙方合作共贏，這是混合所有制改革順利推進的基本前提。
企業文化方面，進一步實現國有企業和民營企業管理優勢的有效融合。資本結合的過程可以在短時間內順利完成，但文化融合需要花費更長的時間。在某種程度上說，文化融合的成功程度將成為混合所有制改革成功與否的決定性因素。
『伍』 國企和民企如何混合所有制改革
混合所有制改革，是新一輪國企改革的一大亮點。「混改就是打破企業在所有制身份上的糾結和界限，讓各種所有制資本取長補短、相互促進。」國務院國資委副秘書長彭華崗說。
2017年8月20日，中國聯通混合所有制改革方案一經發布，立刻成為資本市場備受矚目的「頭條」。聯通混改作為首例央企集團層面的混改、首例壟斷領域央企混改，具有里程碑意義。混改後，聯通集團對中國聯通的持股比例從原來的63.7%降到36.7%，仍是大股東但不再處於絕對控股地位，騰訊、網路、阿里、蘇寧等民企成為新的戰略投資者。
「混改不是誰控制誰、誰吃掉誰，而是以混改完善現代企業制度、提高資本運行效率，這也是培育具有全球競爭力的世界一流企業的重要途徑。」
『陸』 國有企業如何做好混合所有制改革
准確理解和把握混合所有制改革的重點事項
發展混合所有制的主要目的是實現不同所有制資本間的共同發展和有效制衡，核心是國有企業經營機制的成功轉換。總結相關混合所有制改革案例，破解改革實踐中遇到的難題，為持續推進混合所有制改革相關工作
需要在工作實踐中准確理解和重點把握以下5個方面的事項。
體制方面，進一步加強混合所有制改革具體配套制度建設。一是按照《公司法》要求進一步完善公司的股東會和董事會制度，將股東會和董事會職權落到實處，成為股東之間討論研究公司重大經營發展事項的主要平台，努力保障民營股東的話語權。二是混合所有制改革涉及與民營企業的合作，往往成為國資監管等外部監督重點關注的對象，「三個區分開來」和容錯機制在混合所有制改革領域的具體措施需要進一步深化。三是目前定價方式與市場化要求存在差距，需要在評估方法選取和定價方面進行深入探索。
決策機制方面，深入貫徹落實好「兩個一以貫之」。從現實情況來看，有的國有企業事無巨細，把黨委（黨組）研究作為處理企業絕大多數經營發展事項的前置程序，沒有真正發揮好黨委（黨組）「把方向、管大局、保落實」的作用；有的國有企業混合所有制改革後，片面強調現代企業制度和法人治理結構的作用，加強黨的領導和黨的建設方面工作力度不夠。堅持黨對國有企業的領導和建立現代企業制度相輔相成，需要在混合所有制改革工作實踐中得到深入全面落實。
激勵機制方面，進一步採取措施調動經理人和業務骨乾的積極性。目前已經實施混合所有制改革的一些國有企業，更加註重引進資金和股權混合的目標，對公司治理機制建設重視程度不夠，通過混合所有制改革搞活國有企業的目標尚未落到實處。下一步，應重點從推行職業經理人制度、中長期激勵機制、三項制度改革等方面深入開展一系列富有成效的工作。
利益分配方面，進一步兼顧國有資本和民營資本的利益。民營資本參與國有企業混合所有制改革的主要目的是獲得良好的投資回報。在設計混合所有制改革方案時，要統籌兼顧國有資本和民營資本的各自利益，促成雙方合作共贏，這是混合所有制改革順利推進的基本前提。
企業文化方面，進一步實現國有企業和民營企業管理優勢的有效融合。資本結合的過程可以在短時間內順利完成，但文化融合需要花費更長的時間。在某種程度上說，文化融合的成功程度將成為混合所有制改革成功與否的決定性因素。
推進混合所有制改革工作的主要方式
進一步解放思想，創造有利於推進混合所有制改革的良好環境。一是建議國家修訂、制定相關法律法規和具體制度，進一步明確混合所有制改革的工作程序和工作要求，消除發展混合所有制經濟面臨的資產定價、交易方式等技術制約。二是選取部分國有企業總部或規模較大的下屬二級企業作為試點，按照規定程序和工作要求科學制定混合所有制改革方案，履行決策程序後組織實施，以此引領混合所有制改革在更多國有企業落地開花。三是對於依法合規開展混合所有制改革的企業和相關人員，即使混合所有制改革後的效果與預期有偏差，也應嚴格落實「三個區分開來」相關規定，國資監管等機構在履行監督職責時給以客觀的評價和必要的容錯。
堅持黨對國有企業的領導，釐清黨委（黨組）會和法人治理結構的職責界面。科學設定黨委（黨組）會前置研究的重大事項清單，避免事事提交黨委（黨組）會前置研究，保障黨委（黨組）會前置研究的效率和質量。合理確定股東會、董事會的表決機制，充分尊重民營股東針對企業經營發展的建議，把股東會、董事會作為國有資本和民營資本充分溝通、有效制衡的主要平台。國有股東代表以及國有股東派出的董事，按照黨委（黨組）會研究意見在股東會、董事會上表達意見並投票。對於股東會、董事會審議意見與黨委（黨組）會前置研究意見不一致的情況，及時向所在黨委（黨組）報告，完善相應方案並報黨委（黨組）會重新通過後，再次履行股東會、董事會審議程序。
進一步加大配套改革力度，切實搞活國有企業經營機制。混合所有制改革的主要目的是搞活國有企業經營機制，次要目標是引進權益資金，實現手段是資本有效混合。為搞活國有企業經營機制，應當加快推進以下工作：一是積極推行職業經理人制度，努力實現董事會按市場化方式選聘和管理職業經理人的目標，並對市場化職業經理人實行市場化薪酬分配機制；二是對於完成混合所有制改革的國有企業，針對經理人和公司業務骨幹，建立完善股權激勵和員工持股等中長期激勵機制；三是建立健全與激勵機制相對稱的約束機制，主要採取業績考核、經濟責任審計、延期支付、追索扣回等措施；四是推進勞動、人事、分配三項制度改革，逐步建立市場化用工制度，真正形成管理人員能上能下、員工能進能出的人才流動機制。
兼顧雙方核心利益，努力實現國有股東、民營股東的雙贏。對於混合所有制改革，國有股東的主要目標是搞活企業經營機制、放大國有資本功能和提高企業經濟效益，民營股東則更加關注話語權、經濟效益和現金分紅。兼顧國有股東和民營股東的核心利益，為實現混合所有制改革後穩定的投資回報，參照上市公司相關監管規定，國有企業混合所有制改革後應在公司章程約定可支配利潤的最低分紅比例，並努力提高最低分紅比例的數值水平，爭取實現現金分紅能基本覆蓋股東資本金對應的財務費用。混合所有制改革後企業的董事會，要按照股東股權比例和制衡原則，合理分配董事席位，努力保障民營股東的話語權，形成國有股東和民營股東之間權責對等、有效制衡的良好格局。
取長補短，實現混合所有制改革後企業文化的有效融合。國有企業文化的優勢主要體現在系統、全面、規范等方面，民營企業文化的優勢主要體現在靈活、高效、創新等方面。必須指出的是，國有企業和民營企業文化融合的基礎是相互尊重、相互制約、話語權保障、核心利益保障和公司法人治理機制順暢運轉。在此基礎上，吸收雙方管理文化的優勢，摒棄雙方管理文化的劣勢，根據企業所在行業實際情況和形勢變化，實現兩種文化的有效整合，形成與時俱進的企業經營新理念，提高企業的向心力和凝聚力，塑造混合所有制企業的獨特先進企業文化。
科學制定混合所有制改革方案。一是科學定價非貨幣資產，避免國有資產流失。在目前國有資產管理體制下，價格主要參照資產評估價值確定，因此評估方法的選擇問題至為關鍵。二是盡量避免企業集團各級企業層層混合。對於企業集團來說，混合所有制改革應重點抓住一個產權層級開展，盡量避免在每個產權層級上搞層層混合。三是請審計部門、法律部門提前介入混合所有制改革方案設計，提升方案可行性和合規性，確保混合所有制改革規范有序推進。四是根據企業實際情況科學制定混合所有制改革方案。要對目標企業是否適宜混合所有制改革進行客觀分析，「不搞拉郎配，不搞全覆蓋，不設時間表，一企一策，成熟一個推進一個」，優化完善改革方案，依法履行決策程序，規范組織方案實施。
『柒』 企業為什麼要進行混合所有制改革
企業進行混合所有制改革主要還是針對的是國企。國企由於他所有制的特殊性回，有些制度流程往往被人所詬病，答混改後，是希望一方面引入其他的資金來改善和提高現有的企業的財務狀況，另一方面希望能夠帶動企業的相關組織架構、制度流程的改革，提高企業在市場中的競爭力。多方持股也會讓企業的財務狀況更加透明化，消除一些潛在的弊病。
『捌』 如何認識國有企業混合所有制改革
堅持公有制與非公有制經濟共同發展，是我國經濟體制改革的重要內容。但在我國經濟發展過程中，兩者各行其道，沒有實現有機的融合，協同效應較弱。混合所有制改革，能夠消除公有制以及非公有制之間的障壁，讓國企和非公企業從產權上有機結合，而不是單純在項目、資金、人員層面進行合作，真正成為一家人，做到風險共擔、收益共享。
實行國企混合所有制改革，有利於國企進一步做大做強，擴大國有經濟控制力和影響力。研究表明，資本管理在企業的各個管理環節中至關重要，比單純的生產管理、經營管理創造更大效益，而混合所有制可以促進國資國企管理方式的轉變，從資產管理向資本管理轉移，通過資本的杠桿效應擴大資產的控制范圍，為國有資本創造更多價值。國有經濟的控制力和影響力，不在於國有資本絕對數值的多少，而是國有資本在國民經濟中的控股比例和覆蓋面，在於國有資本在行業和領域的帶動力和引導力。對於國有資本來說，百分百的股權比例具有控制權，百分之五十一的股權比例也具有控制權，占最大比例的百分之二十股權仍具有控制權，顯然，後者具有更大的覆蓋面和影響力。
實行國企混合所有制改革，有利於政企分開，促進國企擺脫政府的行政束縛，按照市場化模式經營。目前，我國有些國企是各級政府的附庸，承擔政府投融資職能，有些甚至淪為政府的小金庫，這些企業為了執行政府意圖，不按市場規律行事，擾亂市場秩序，妨礙市場經濟發展。混合所有制改革，通過股權多元化，完善法人治理結構，有利於國企成為真正遵紀守法的市場主體。
實行國企混合所有制改革，有利於消除國有資本在資源和市場上的壟斷，消除不合理的行業壁壘，使非公資本獲取平等的發展機會，促進社會公平公正。尤其在航空、電信、能源、公用事業領域，通過混合所有制方式適度對非公企業開放，可以有效調動非公企業積極性，搞活市場，消除權力尋租和腐敗。